Première des choses, certainement la plus importante de cet article : ces deux supports répondent à un besoin de placement court terme. Vous venez de vendre un bien immobilier ou venez de toucher une certaine somme et vous ne savez pas encore quoi faire de l'argent ? Vous avez de la trésorerie excédentaire à placer en attente de dépenses importantes ou de vos cotisations sociales ? Vous avez de l'argent bloqué pour un projet, un voyage, un mariage et vous souhaitez le faire travailler sur le court terme ? Ces deux produits pourraient vous convenir. Tour d'horizon.

Fonds monétaires : fonctionnement et caractéristiques

Les fonds monétaires regroupent les capitaux d’un ensemble d’investisseurs pour les placer dans des actifs à court terme, souvent considérés comme des valeurs de haute qualité et très liquides (facilement échangeables).

Les fonds monétaires investissent généralement dans des instruments financiers à court terme, comme des obligations d'Etat de courtes durée (vous prêtez de l'argent à un Etat contre un taux d'intérêt), des obligations d'entreprises de courte durée (même chose avec les entreprises, de qualité AAA ou AA), des certificats de dépôt (dépôts bancaires garantis, émis par les banques pour une durée spécifique et offrant un taux d'intérêt fixe).

L’objectif recherché d'un fonds actif, qu'il soit monétaire ou pas, est de surperformer l’indice de référence. Avec un fonds monétaire, les gestionnaires vont chercher à surperfermer un indice qui porte sur des obligations à court terme, très peu risquées. L'indice de référence dans ce cas est l'ESTR (Euro Short-Term Rate) qui est un taux d’intérêt interbancaire en zone euro, à échéance d’un seul jour. C'est le taux auquel les plus grandes banques en zone euro se prêtent de l’argent, au jour le jour.

Les rendements des fonds monétaires sont donc influencés par les taux d'intérêt du marché.

Les fonds monétaires sont généralement stables mais non garantis. Cependant, dans les environnements de taux d'intérêt négatifs, ils peuvent générer des rendements légèrement négatifs. Ce sont toutefois des produits à faible volatilité, c'est à dire moins exposés aux fluctuations importantes du marché.

Comment y accéder ? Votre banquier peut vous proposer d'investir dans de tels fonds. Ou alors par vous-même, via une enveloppe fiscale comme une Assurance Vie, compte titre ordinaire (CTO)...
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Compte à terme : fonctionnement et caractéristiques

Les comptes à terme sont des produits bancaires où l’investisseur place un montant fixe pour une durée déterminée. En échange de cette immobilisation, la banque garantit un taux d'intérêt fixé au moment du dépôt. On parle bien ici de produits bancaires, fait par la banque.

Le rendement d’un compte à terme est généralement plus élevé que celui d’un compte courant ou d’un livret d’épargne, en raison de la durée d'immobilisation. Les taux peuvent varier selon, la durée (plus la durée d’immobilisation est longue, plus le taux peut être élevé), les conditions de marché (les banques ajustent leurs taux en fonction de l’évolution des taux directeurs de la banque centrale). A noter qu'il est parfois possible avec votre banque de prévoir des clauses de sortie anticipée ou des fenêtres de sortie anticipée. Le taux sera calculé au pro rata avec plus ou moins des pénalités.

Contrairement aux fonds monétaires, le taux d'intérêt d'un compte à terme ne varie pas durant la période de dépôt. Cela protège l'investisseur des fluctuations des taux de marché. Si les taux augmentent après la signature du contrat, l'investisseur continue de bénéficier du taux convenu, ce qui peut être un inconvénient en cas de hausse des taux, mais un avantage en cas de baisse.

La France offre une garantie sur certains produits bancaires pour rassurer les épargnants. Le capital des comptes à terme est garanti par la banque. A l’échéance, l’investisseur récupère le capital initial et les intérêts accumulés. En cas de faillite de la banque, le Fonds de Garantie des Dépôts et de Résolution (FGDR) protège les épargnants jusqu'à 100 000 euros par déposant et par établissement bancaire. Cependant, nous vous rappelons que cette garantie est cosmétique et en cas de la faillite d'une grosse banque, tout le monde ne pourra pas être remboursé. Les fonds disponibles au sein du FGDR sont de 7,7 milliards d'euros. Au 31 décembre 2024, l'ensemble des comptes courants des français représente 660 milliards d'euros.

Différences entre les fonds monétaires et les comptes à terme :

Les fonds monétaires sont plus liquides, tandis que les comptes à terme immobilisent le capital.
Les comptes à terme offrent souvent des rendements légèrement plus élevés en échange de l’immobilisation.
Le taux d'un compte à terme est fixe et celui d'un fonds monétaire dépend du marché, ce qui peut-être à votre avantage, ou pas.
Les fonds monétaires, bien que peu risqués, ne garantissent pas toujours le capital (sauf dans le cas de fonds garantis), tandis que les comptes à terme bénéficient d’une garantie légale jusqu'à un certain plafond. Mais bon, vous avez compris, ceci est théorique.

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Et le fonds euros dans tout ça ?

J'ai fait exprès de ne pas le mentionner et de vous en parler maintenant.

Le fonds en euros est un type de placement propre aux compagnies d'assurances, accessible via des produits d'épargne spécifiques tels que les contrats d'assurance-vie (AV), les contrats de capitalisation, les plans d'épargne retraite (PER).

Chaque assureur gère son fonds en euros de manière autonome, en investissant majoritairement dans des obligations de haute qualité et, dans une moindre mesure, dans des actions et de l'immobilier anfin de booster la performance et aussi de diminuer le risque. En effet, un portefeuille 100% obligations est plus risqué qu'un portefeuille 26% actions et 74% obligations : il s'agit du "minimun risk portfolio".

Les fonds en euros sont soumis à un mécanisme légal de sécurisation du capital : l'encours ne peut pas diminuer, grâce à un principe appelé "effet de cliquet". Pour la culture personnelle, l'effet de cliquet est un phénomène ou procédé énoncé par James Duesenberry (économiste américain qui a beaucoup participé à l'élaboration de l'économie comportementale) dans son livre "Income, Saving and the Theory of Consumer Behavior", qui empêche le retour en arrière d'un processus une fois un certain stade dépassé. Un exemple médical (contre intuitif), concernant l'obésité, on a un effet de cliquet, dans le sens où le corps a la capacité de produire de nouveaux adipocytes mais l'impossiblité d'en réduire le nombre. Ceci implique que la graisse corporelle et donc le poids du corps peut toujours augmenter mais ne peut diminuer (excepté circonstances extrêmes) sous un seuil défini par le nombre total d'adipocytes et leur capacité à retenir les graisses. Vous avez les autres cas d'usage ici ! C'est fascinant !

Bon revenons à notre fonds euros. Dans notre cas, cela signifie que les intérêts crédités chaque année sur le contrat sont définitivement acquis par l’épargnant et viennent s'ajouter au capital de l'année suivante (si celui-ci reste investi). Les rendements générés en année N sont crédités en début d'année N+1, ce qui implique que la performance réelle du fonds n'est connue qu'en début d'année suivante. Cette particularité limite la visibilité des épargnants, qui ne peuvent pas anticiper le rendement exact avant son versement.

Toutefois, les fonds en euros sont réputés pour leur faible volatilité : les variations annuelles de rendement sont généralement modestes, ce qui permet aux épargnants d'avoir une idée relativement stable des performances futures, malgré l'absence de garanties précises pour l'année en cours.

Le fonds en euros offre une combinaison rare de croissance "sécurisée" (vous avez compris c'est théorique, c'est sécurisé d'un point de vue relatif comparé à d'autres placements) du capital et de liquidité, constituant un placement attractif pour les profils prudents. Cet aspect "sans risque" confère également une tranquillité d'esprit aux épargnants, ce qui est particulièrement apprécié.

Cependant, la performance des fonds en euros peut parfois décevoir, surtout en période de taux bas, lorsque le rendement versé en début d'année se révèle inférieur aux attentes. Les épargnants souhaitant plus de transparence sur les rendements peuvent préférer se tourner vers des fonds monétaires, qui offrent des taux de rendement ajustés plus fréquemment en fonction du marché, garantissant ainsi une meilleure visibilité.
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Conclusion :
Les fonds monétaires et les comptes à terme sont des instruments d'investissement court terme. Leur principal point commun est leur faible niveau de risque, bien que les fonds monétaires offrent une meilleure liquidité, tandis que les comptes à terme garantissent un rendement fixe sur une durée déterminée. Pour choisir entre ces deux options, il est essentiel de bien cerner vos besoins. C'est toujours la même rengaine avec nous : quel est votre objectif ? :
-Besoin de liquidité et d'accès rapide au capital ? Les fonds monétaires vous offriront flexibilité et "sécurité" pour un usage à court terme. Néanmoins, les rendements sont ajustés au marché ce qui peut être parfois à votre avantage, parfois non.
-Projet spécifique à moyen terme ou volonté de sécuriser une somme sans y toucher ? Un compte à terme peut vous garantir un rendement fixe et sans risque (uniquement théorique par la capital garanti) pour un capital immobilisé.
Encore une fois, c'est du court terme, à vous de voir pour la durée visée et le besoin immédiat ou pas de fonds, quel seraient le meilleur rendement à l'instant T. Parfois c'est l'un, parfois c'est l'autre !